{"id":19936,"date":"2014-12-17T17:01:50","date_gmt":"2014-12-17T19:01:50","guid":{"rendered":"https:\/\/jornalja.com.br\/?p=19936"},"modified":"2014-12-17T17:01:50","modified_gmt":"2014-12-17T19:01:50","slug":"quem-vai-perder-com-a-crise-da-petrobras","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.jornalja.com.br\/arquivo\/quem-vai-perder-com-a-crise-da-petrobras\/","title":{"rendered":"Quem vai perder com as a\u00e7\u00f5es da Petrobras"},"content":{"rendered":"

Luis Nassif<\/span>
\nH\u00e1 nos mercados o fen\u00f4meno recorrente do \u201covershooting\u201d.
\nTrata-se de uma empurr\u00e3o dos especuladores em cima de tend\u00eancias de alta ou baixa de determinados ativos.
\nO jogo \u00e9 conhecido desde sempre:
\nNo mercado, existem os estoques (a quantidade total de a\u00e7\u00f5es de uma empresa) e os fluxos (as negocia\u00e7\u00f5es di\u00e1rias de suas a\u00e7\u00f5es).
\nEm geral, negociam-se diariamente fra\u00e7\u00f5es \u00ednfimas do capital de uma empresa.
\nS\u00f3 que o pre\u00e7o registrado no final do dia \u00e9 utilizado para precificar todo o estoque de pap\u00e9is existentes.
\n\u00a0<\/span>
\nO que os especuladores fazem \u00e9 identificar a fase inicial de alta ou de baixa e acentuarem esses movimentos para baixo ou para cima.
\nPara cima, o jogo de sedu\u00e7\u00e3o come\u00e7a assim.
\nO especulador identifica um determinado ativo barato. Se est\u00e1 barato, \u00e9 porque \u00e9 pouco negociado, tem baixa liquidez. Portanto, bastam poucas opera\u00e7\u00f5es de compras sucessivas para elevar as cota\u00e7\u00f5es, mesmo sendo inexpressivas em rela\u00e7\u00e3o ao estoque existentes daqueles ativos. Com isso, chama a aten\u00e7\u00e3o de novos investidores que passam a \u201cdescobrir\u201d o ativo.
\nCria-se, ent\u00e3o, a bolha. Cada novo investidor compra a a\u00e7\u00e3o achando que ir\u00e1 encontrar na frente outro investidor disposto a pagar mais caro ainda pelo papel.
\nAt\u00e9 o momento que os espertos julgam que o papel bateu no pico. A\u00ed, come\u00e7am a desovar as a\u00e7\u00f5es que compraram. O movimento se inverte e h\u00e1 uma corrida que termina por provocar uma queda acentuada nas cota\u00e7\u00f5es.
\n\u00a0<\/span>
\nNa queda, o movimento \u00e9 similar, mas em m\u00e3o inversa.
\nH\u00e1 um conjunto de eventos negativos em rela\u00e7\u00e3o a determinado papel. Torna-se dif\u00edcil para o n\u00e3o especialista avaliar o peso daqueles eventos, ou das manchetes, no futuro da companhia.
\nEsse lusco-fusco \u00e9 o terreno ideal para o \u201covershooting\u201d para baixo.
\n\u00a0<\/span>
\nHoje em dia, h\u00e1 os seguintes fatores contra a Petrobras:
\nOs efeitos da Opera\u00e7\u00e3o Lava Jato.
\nSeus desdobramentos no mercado nova-iorquino, com as a\u00e7\u00f5es dos escrit\u00f3rios de advocacia e as investiga\u00e7\u00f5es da SEC (a Comiss\u00e3o de Valores Mobili\u00e1rios local) com implica\u00e7\u00f5es sobre a capta\u00e7\u00e3o de recursos no mercado.
\nA indefini\u00e7\u00e3o em rela\u00e7\u00e3o ao futuro da diretoria.
\nA queda nas cota\u00e7\u00f5es internacionais de petr\u00f3leo, afetando as petroleiras como um todo.
\nA partir de ontem, a crise russa se agravando, trazendo d\u00favidas sobre o mercado cambial.
\n\u00a0<\/span>
\nPor outro lado, a Petrobras \u00e9 uma companhia com produ\u00e7\u00e3o crescente no pr\u00e9-sal. Atualmente, grande parte do investimentos est\u00e1 na fase pr\u00e9-operacional.
\nA produ\u00e7\u00e3o do pr\u00e9-sal come\u00e7a a aumentar sistematicamente. As refinarias come\u00e7am a produzir. A empresa j\u00e1 renegociou todos os investimentos que venciam nos pr\u00f3ximos meses. O pre\u00e7o de equil\u00edbrio do pr\u00e9-sal suporta um n\u00edvel menor de cota\u00e7\u00e3o de petr\u00f3leo.
\nAl\u00e9m disso, a combina\u00e7\u00e3o de pre\u00e7o de petr\u00f3leo em queda e de d\u00f3lar em alta melhora a rentabilidade da empresa nas vendas internas.
\n\u00a0<\/span>
\nTodos esses fatores s\u00e3o ponderados pelos grandes investidores. Na balan\u00e7a, a rela\u00e7\u00e3o entre a solidez e o futuro da companhia \u00e9 incomparavelmente maior do que os problemas que enfrenta hoje em dia.
\nAo menor sinal de que o cen\u00e1rio est\u00e1 desanuviando, as a\u00e7\u00f5es voltar\u00e3o a recuperar o valor.
\nPerder\u00e3o apenas os investidores que entraram em p\u00e2nico e venderam seus pap\u00e9is no meio do tiroteio.
\n[icon name=”envelope” class=””] luisnassif@ig.com.br<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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