O Banco Central (BC) tem sido no m\u00ednimo negligente em sua pol\u00edtica cambial. A volatilidade cambial com varia\u00e7\u00f5es di\u00e1rias de 1% a 2% para cima ou para baixo tem provocando muita dor de cabe\u00e7a aos exportadores e importadores. Se as pessoas errarem de m\u00e3o nestas opera\u00e7\u00f5es poder\u00e3o arcar com um preju\u00edzo equivalente \u00e0 infla\u00e7\u00e3o de um ano, trazendo consequ\u00eancias para rentabilidade do seu neg\u00f3cio.<\/p>\n

Sem falar que o c\u00e2mbio tem papel fundamental na forma\u00e7\u00e3o de todos os pre\u00e7os da economia e na rela\u00e7\u00e3o de trocas entre o Brasil e o exterior. De fevereiro a junho de 2020 o d\u00f3lar passou de R$ 4,20 para R$ 5,30. Um rem\u00e9dio, um insumo agr\u00edcola, mat\u00e9rias-primas e industriais est\u00e3o cada vez mais impactados pela valoriza\u00e7\u00e3o do d\u00f3lar. \u00c9 verdade que quem est\u00e1 ganhando neste momento \u00e9 o exportador, mas esta valoriza\u00e7\u00e3o do d\u00f3lar ter\u00e1 reflexo sobe o comportamento da infla\u00e7\u00e3o.<\/p>\n

O presidente do BC, Roberto Campos Neto, disse h\u00e1 poucos dias que ainda n\u00e3o h\u00e1 uma causa clara para as oscila\u00e7\u00f5es e desvaloriza\u00e7\u00e3o do real. Sem um diagn\u00f3stico preciso fica dif\u00edcil a autoridade atuar no mercado para acabar com essa volatilidade.<\/p>\n

Mesmo sem saber os fundamentos, a autoridade monet\u00e1ria deveria seguir o mercado que atua na l\u00f3gica da oferta e da procura. \u00c9 simples: se est\u00e1 faltando d\u00f3lar no mercado e o pre\u00e7o est\u00e1 subindo, a \u00e1rea de c\u00e2mbio do BC deveria entrar vendendo papel moeda ou fazendo opera\u00e7\u00f5es com seus pap\u00e9is cambiais. Se tiver caindo muito, entra comprado.<\/p>\n

O n\u00edvel de reservas internacionais atual do Brasil, de US$ 350 bilh\u00f5es, divisas a custos elevados para fazer frente a crises econ\u00f4micas como esta da covid-19, deveria ser usado para conter as especula\u00e7\u00f5es do mercado. S\u00e3o recursos que deveriam ser usados para honrar compromissos externos e evitar que este tipo de especula\u00e7\u00e3o cambial que vem ocorrendo seja mais um fator de inseguran\u00e7a aos agentes econ\u00f4micos, empres\u00e1rios e consumidores.<\/p>\n

O ministro da Economia, Paulo Guedes, chegou a dizer que a venda de US$ 70 bilh\u00f5es poderia ser realizada para abater parte da d\u00edvida p\u00fablica federal, sem que isso deixasse o Brasil vulner\u00e1vel em suas reservas. O pre\u00e7o de hoje, a venda destes d\u00f3lares, que foram comprados a um pre\u00e7o muito mais baixo pelo bancos centrais, sem falar no lucro da opera\u00e7\u00e3o, daria para o Tesouro Nacional abater pelo menos RS$ 35 bilh\u00f5es.<\/p>\n

Estudos internos feitos pelo Fundo Monet\u00e1rio Internacional (FMI) em 2019 indicavam que o Brasil poderia vender at\u00e9 U$ 150 bilh\u00f5es sem comprometer a capacidade do Pa\u00eds honrar seus compromissos externos. A regra \u00e9 de que um Pa\u00eds precisa ter reservas internacionais equivalente a 12 meses de suas importa\u00e7\u00f5es.<\/p>\n

Tudo indica que a autoridade monet\u00e1ria tem evitado fazer opera\u00e7\u00f5es mais fortes no mercado de c\u00e2mbio, n\u00e3o por desconhecer os fatores que t\u00eam provocado deprecia\u00e7\u00e3o do real, mas sim pelo temor dos reflexos na sua pol\u00edtica monet\u00e1ria. \u00c9 que houve um encurtamento nos prazos\u00a0 da d\u00edvida p\u00fablica com a crise do Covid-19 e hoje os volume de rolagem dos pap\u00e9is do Tesouro\u00a0nacional equivalem a 1,7 vezes apenas ao saldo das reservas internacionais do Pa\u00eds.<\/p>\n

Ivanir Jos\u00e9 Bortot \u00e9 jornalista.<\/em><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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