O balan\u00e7o de 2019 da Maiojama Participa\u00e7\u00f5es S\/A \u2013 que atua nas atividades de constru\u00e7\u00e3o civil, incorpora\u00e7\u00f5es imobili\u00e1rias e loteamentos de im\u00f3veis, compra e venda, administra\u00e7\u00e3o e loca\u00e7\u00e3o de im\u00f3veis e a explora\u00e7\u00e3o de shopping center -, revela um aumento no passivo circulante – obriga\u00e7\u00f5es com vencimento no curto prazo \u2013 de R$ 16,2 milh\u00f5es, em 2018, para R$ 38,7 milh\u00f5es, em 2019, um crescimento do endividamento de 138,8%. Entre as raz\u00f5es, est\u00e3o principalmente altas significativas nos d\u00e9bitos com fornecedores e obriga\u00e7\u00f5es sociais e tribut\u00e1rias.<\/p>\n
J\u00e1 o passivo n\u00e3o-circulante \u2013 vencimento superior a 12 meses \u2013 pulou de R$ 71,8 milh\u00f5es, em 2018, para R$ 249,8 milh\u00f5es, em 2019, crescimento de 247.9%. O principal motivo \u00e9 a emiss\u00e3o de deb\u00eantures em 2019, no valor de R$ 178,5 milh\u00f5es. Sobre o saldo nominal do papel incide a varia\u00e7\u00e3o acumulada da taxa CDI, taxa de juros que acompanha de perto a taxa b\u00e1sica de juros (Selic), hoje em 3%, acrescidos exponencialmente de uma sobretaxa de 3,10% que ser\u00e3o pagas semestralmente, sendo o vencimento final em dezembro de 2034.<\/p>\n
O ativo circulante (dinheiro em caixa, aplica\u00e7\u00f5es financeiras, contas a receber, estoques, dep\u00f3sito banc\u00e1rio, mercadorias, etc.) caiu de R$ 295,8 milh\u00f5es (2018) para R$ 39,7 milh\u00f5es (2019). Em 2018, havia na rubrica \u201cim\u00f3veis a comercializar\u201d R$ 286,2 milh\u00f5es, enquanto em 2019 nada consta. J\u00e1 o ativo n\u00e3o-circulante (realiz\u00e1vel a longo prazo, investimentos, imobilizado e intang\u00edvel) foi de R$ 326,8 milh\u00f5es (2019), contra R$ 54,9 milh\u00f5es (2018). O principal motivo est\u00e1 na rubrica \u201cpropriedade para investimento\u201d \u2013 representa os im\u00f3veis para renda e a participa\u00e7\u00e3o em shopping center – que aumentou de R$ 39,4 milh\u00f5es (2018) para R$ 285,1 milh\u00f5es (2019).<\/p>\n
No relat\u00f3rio da administra\u00e7\u00e3o consta que a empresa atingiu receita bruta em 2019 de R$ 27,8 milh\u00f5es, obtendo um crescimento de 1,59%, em rela\u00e7\u00e3o ao ano anterior (R$ 27,4 milh\u00f5es). Seu patrim\u00f4nio l\u00edquido teve uma redu\u00e7\u00e3o de R$ 262,6 milh\u00f5es, em 2018, para R$ 77,8 milh\u00f5es, em 2019. A raz\u00e3o \u00e9 que a “reserva de lucros” (contas formadas pela destina\u00e7\u00e3o de lucros apurados e contabilmente realizados que n\u00e3o foram distribu\u00eddos aos s\u00f3cios e acionistas como dividendos) enxugou de R$ 196,1 milh\u00f5es,\u00a0 em 2018, para R$ 11,3 milh\u00f5es, em 2019. O balan\u00e7o foi divulgado em 29 de maio passado.<\/p>\n
O comando da companhia \u00e9 da fam\u00edlia Sirotsky, propriet\u00e1ria do Grupo RBS.\u00a0 At\u00e9 18 de outubro de 2019, era Maiojama Participa\u00e7\u00f5es Ltda, quando se transformou numa S\/A. Em janeiro de 2020, a empresa de shoppings Iguatemi adquiriu 47% do capital da Maiojama Participa\u00e7\u00f5es, que \u00e9 dona de 14% no Shopping Iguatemi Porto Alegre, na torre Iguatemi Business anexa ao shopping e na Administradora Ga\u00facha, empresa respons\u00e1vel pela administra\u00e7\u00e3o do complexo. O valor da aquisi\u00e7\u00e3o foi de R$ 123 milh\u00f5es, pagos \u00e0 vista. Como resultado da opera\u00e7\u00e3o, a Iguatemi passou a deter direta e indiretamente 42,58% dos ativos acima.<\/p>\n
Na vis\u00e3o da XP Investimentos, apesar de se tratar de uma transa\u00e7\u00e3o relativamente pequena em rela\u00e7\u00e3o ao valor de mercado da Iguatemi,\u00a0al\u00e9m de uma adi\u00e7\u00e3o de menos de 5% da \u00e1rea bruta loc\u00e1vel pr\u00f3pria da empresa, est\u00e1 alinhada com o discurso da empresa de aumentar sua relev\u00e2ncia nos ativos atuais e foi feita em um m\u00faltiplo atrativo.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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