{"id":1555,"date":"2025-05-02T18:41:13","date_gmt":"2025-05-02T21:41:13","guid":{"rendered":"https:\/\/www.jornalja.com.br\/economics\/?p=1555"},"modified":"2025-05-04T10:31:58","modified_gmt":"2025-05-04T13:31:58","slug":"taxa-de-juros-devera-elevar-divida-publica-para-842-do-pib-em-2028","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.jornalja.com.br\/economics\/taxa-de-juros-devera-elevar-divida-publica-para-842-do-pib-em-2028\/","title":{"rendered":"Taxa de juros dever\u00e1 elevar d\u00edvida p\u00fablica para 84,2% do PIB em 2028"},"content":{"rendered":"

O projeto da Lei de Diretrizes Or\u00e7ament\u00e1rias (LDO) de 2026, enviado pelo Poder Executivo ao Congresso Nacional, sinaliza um super\u00e1vit de 0,5% do Produto Interno Bruto (PIB) para 2027, de 1% para 2028 e de 1,25%\u00a0 para 2029. Com isso, a trajet\u00f3ria da d\u00edvida p\u00fablica passaria de 78,5% do PIB, em 2025, para 84,2%, em 2028. S\u00f3 a partir de 2028 \u00e9 que ela entraria em queda em rela\u00e7\u00e3o ao PIB.<\/span><\/p>\n

O super\u00e1vit prim\u00e1rio \u00e9 a diferen\u00e7a entre as receitas e despesas do governo, excluindo os juros da d\u00edvida<\/strong>. Um super\u00e1vit prim\u00e1rio significa que o governo est\u00e1 arrecadando mais do que gasta (sem contar os juros), o que, em tese, ajuda a reduzir a d\u00edvida p\u00fablica. O ponto central dessa sinaliza\u00e7\u00e3o do projeto da LDO enviado ao Congresso est\u00e1 na diferen\u00e7a entre o super\u00e1vit prim\u00e1rio e o custo dos juros da d\u00edvida, al\u00e9m do crescimento do PIB. Como o governo tem um super\u00e1vit, mas ele \u00e9 menor do que os juros, a d\u00edvida continua crescendo em termos absolutos.<\/span><\/p>\n

O custo da d\u00edvida p\u00fablica \u00e9 fundamental para entender como acontece a concentra\u00e7\u00e3o de renda no Brasil. A taxa b\u00e1sica de juros, a Selic, \u00e9 a refer\u00eancia para quem compra o t\u00edtulo p\u00fablico. A taxa paga ao comprador hoje \u00e9 de 14,25% ao ano, enquanto o \u00cdndice Nacional de Pre\u00e7os ao Consumidor Amplo (IPCA) est\u00e1 em 5,48% nos \u00faltimos 12 meses, at\u00e9 mar\u00e7o. Significa que o investidor tem um ganho real, acima da infla\u00e7\u00e3o, de 8,77% pontos percentuais ao ano, sem produzir nada.<\/span><\/p>\n

Conforme os dados mais recentes do Relat\u00f3rio Mensal da D\u00edvida P\u00fablica Federal (DPF) de mar\u00e7o de 2025, os principais detentores da D\u00edvida P\u00fablica Mobili\u00e1ria Federal interna (DPMFi) s\u00e3o:\u00a0 Institui\u00e7\u00f5es Financeira, 30,47% do total; Fundos de Previd\u00eancia: 24,12%; Fundos de Investimento: 21,5% e n\u00e3o-residentes (investidores estrangeiros): 9,62%. <\/span>Esses percentuais refletem quem mais ganha com a compra dos t\u00edtulos da d\u00edvida p\u00fablica interna entre diferentes grupos de investidores.\u00a0<\/span><\/p>\n

A realidade \u00e9 ainda pior. \u00a0A taxa de juros nas alturas inviabiliza o cr\u00e9dito para aumentar o consumo e investimentos em produ\u00e7\u00e3o, que gera empregos e distribui a renda. As empresas brasileiras ter\u00e3o que desembolsar R$ 126 bilh\u00f5es a mais em juros at\u00e9 2030, reflexo da eleva\u00e7\u00e3o da taxa b\u00e1sica Selic, que foi de 10,5% a 14,25% anuais no atual ciclo de alta. O c\u00e1lculo \u00e9 de estudo da Alvarez & Marsal (A&M) Performance, que analisou 3.780 t\u00edtulos de d\u00edvida indexados ao CDI (taxa de refer\u00eancia para a renda fixa), de um total de 1.130 empresas. S\u00f3 em 2025, dever\u00e3o ser pagos R$ 26 bilh\u00f5es adicionais em juros.<\/span><\/p>\n

Enquanto isso, o presidente do Banco Central (BC), Gabriel Gal\u00edpolo, indicado pelo governo Lula, ao participar esta semana de evento da J.Safra Asset, enfatizou que o comunicado e a ata da reuni\u00e3o de mar\u00e7o \u201cpassaram bem\u201d pelos \u00faltimos 40 dias. No comunicado, o Copom indicou que espera ao menos mais uma alta na Selic, de menor magnitude, na pr\u00f3xima decis\u00e3o.\u00a0 Ao que parece, parte da frente de partidos aliados do governo Lula no Congresso, que apoia as pol\u00edticas neoliberais e suas consequ\u00eancias, est\u00e1 vencendo. O Partido dos Trabalhadores \u00e9 minoria. A m\u00eddia corporativa legitima a trama financeira.\u00a0<\/span><\/p>\n

\u00a0Endividamento da Uni\u00e3o<\/em><\/span><\/p>\n

Em 2025, super\u00e1vit prim\u00e1rio previsto \u00e9 de aproximadamente zero (ou seja, equil\u00edbrio prim\u00e1rio), enquanto os juros da d\u00edvida no mesmo per\u00edodo s\u00e3o estimados em 6% do PIB. Isso significa que, mesmo com as contas “prim\u00e1rias” equilibradas, o governo ter\u00e1 um d\u00e9ficit nominal (diferen\u00e7a entre as receitas e as despesas totais de um governo, incluindo as despesas com juros da d\u00edvida p\u00fablica) de 6% do PIB em 2025. Esse valor aumenta diretamente a d\u00edvida p\u00fablica.<\/span><\/p>\n

Pela primeira vez na hist\u00f3ria, o estoque da D\u00edvida P\u00fablica Federal (DPF) atingiu o valor de R$ 7,508 trilh\u00f5es, impulsionado pelos juros. Segundo n\u00fameros divulgados nesta quarta-feira (30) pelo Tesouro Nacional, a DPF passou de R$ 7,492 trilh\u00f5es em fevereiro para R$ 7,508 trilh\u00f5es no m\u00eas passado, alta de 0,22%. \u00a0Quase a totalidade \u00e9 D\u00edvida P\u00fablica Mobili\u00e1ria Federal interna (DPMFi), R$ 7,199 trilh\u00f5es. A\u00a0 externa\u00a0 \u00e9 de R$ 309,54 bilh\u00f5es\u200b.<\/span><\/p>\n

De acordo com proje\u00e7\u00f5es do governo e do mercado, o PIB do Brasil em 2025 deve ficar em torno de R$ 12 trilh\u00f5es (em valores correntes). Assim, o d\u00e9ficit nominal projetado em 2025 \u00e9 de R$ 720 bilh\u00f5es. Esse valor mostra o quanto o governo ter\u00e1 que financiar (via emiss\u00e3o de d\u00edvida) apenas para cobrir o saldo negativo entre tudo que arrecada e tudo que gasta \u2014 fundamentalmente os juros da d\u00edvida.<\/span><\/p>\n

A eleva\u00e7\u00e3o no estoque da d\u00edvida em mar\u00e7o foi impulsionada principalmente pela apropria\u00e7\u00e3o de juros no valor de R$ 71,01 bilh\u00f5es, que superou o resgate l\u00edquido de R$ 54,7 bilh\u00f5es no per\u00edodo.<\/span><\/p>\n

Com Ag\u00eancia Brasil e Ag\u00eancia de Not\u00edcias da C\u00e2mara dos Deputados e Valor Econ\u00f4mico<\/em><\/span><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

O projeto da Lei de Diretrizes Or\u00e7ament\u00e1rias (LDO) de 2026, enviado pelo Poder Executivo ao Congresso Nacional, sinaliza um super\u00e1vit de 0,5% do Produto Interno Bruto (PIB) para 2027, de 1% para 2028 e de 1,25%\u00a0 para 2029. 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