{"id":1784,"date":"2025-10-10T17:44:19","date_gmt":"2025-10-10T20:44:19","guid":{"rendered":"https:\/\/www.jornalja.com.br\/economics\/?p=1784"},"modified":"2025-10-10T17:46:13","modified_gmt":"2025-10-10T20:46:13","slug":"dominio-do-dolar-esta-sendo-lentamente-erodido","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.jornalja.com.br\/economics\/dominio-do-dolar-esta-sendo-lentamente-erodido\/","title":{"rendered":"Dom\u00ednio do d\u00f3lar est\u00e1 sendo lentamente erodido"},"content":{"rendered":"<p><span style=\"font-size: 12pt\">A participa\u00e7\u00e3o do d\u00f3lar estadunidense caiu para 56,3% das reservas cambiais globais alocadas entre abril e junho de 2025, o que corresponde a uma queda de 1,5 ponto percentual em rela\u00e7\u00e3o ao trimestre anterior. Esse percentual \u00e9 o menor desde 1995, marcando uma m\u00ednima hist\u00f3rica de tr\u00eas d\u00e9cadas.<\/span><\/p>\n<p><span style=\"font-size: 12pt\">As quedas constantes alimentam um debate sobre se o d\u00f3lar pode estar correndo o risco de perder seu status de moeda de reserva mundial preferida e o ponto central do sistema monet\u00e1rio global, embora a recente queda tenha ocorrido em grande parte devido a movimentos cambiais e n\u00e3o \u00e0 venda ativa por parte dos bancos centrais, conforme o relat\u00f3rio de estabilidade financeira divulgado nesta semana pelo Fundo Monet\u00e1rio Internacional (FMI).<\/span><\/p>\n<p><span style=\"font-size: 12pt\">O \u00edndice DXY \u2014 uma medida de refer\u00eancia do desempenho do d\u00f3lar estadunidense em rela\u00e7\u00e3o ao euro e \u00e0s moedas do Jap\u00e3o, Reino Unido, Canad\u00e1, Su\u00e9cia e Su\u00ed\u00e7a \u2014 caiu mais de 10% no primeiro semestre do ano, sua maior queda desde 1973.<\/span><\/p>\n<p><span style=\"font-size: 12pt\">O d\u00f3lar desvalorizou 7,9% em rela\u00e7\u00e3o ao euro no segundo trimestre e 10,6% no primeiro semestre. Ele caiu 9,6% em rela\u00e7\u00e3o ao franco su\u00ed\u00e7o no segundo trimestre e mais de 11% nos primeiros seis meses, seu pior desempenho no primeiro semestre em rela\u00e7\u00e3o ao franco em mais de uma d\u00e9cada.<\/span><\/p>\n<p><span style=\"font-size: 12pt\">Isso significa que, mesmo os bancos centrais n\u00e3o alterando seus portf\u00f3lios, o valor de suas participa\u00e7\u00f5es n\u00e3o denominadas em d\u00f3lares aumentou, resultando em uma diminui\u00e7\u00e3o correspondente na moeda norte-americana.<\/span><\/p>\n<p><span style=\"font-size: 12pt\">O FMI vem destacando tr\u00eas fontes de vulnerabilidade no mercado global de c\u00e2mbio que aumentam o risco de choques cambiais e reduzem a previsibilidade da liquidez em d\u00f3lar.<\/span><\/p>\n<ul>\n<li><span style=\"font-size: 12pt\">Incerteza macrofinanceira, com instabilidade nas pol\u00edticas monet\u00e1rias, juros altos prolongados e volatilidade nas expectativas sobre crescimento global;<\/span><\/li>\n<li><span style=\"font-size: 12pt\">Expans\u00e3o das institui\u00e7\u00f5es financeiras n\u00e3o banc\u00e1rias, como fundos de investimento, fundos de hedge e plataformas de cripto ativos, que atuam fora da regula\u00e7\u00e3o tradicional.<\/span><\/li>\n<li><span style=\"font-size: 12pt\">\u00a0 \u00a0Riscos operacionais relacionados a tecnologia, ciberseguran\u00e7a e liquidez, especialmente em mercados emergentes.<\/span><\/li>\n<\/ul>\n<p><span style=\"font-size: 12pt\"><em>Reservas internacionais<\/em><\/span><\/p>\n<p><span style=\"font-size: 12pt\">O uso do d\u00f3lar nas reservas internacionais caiu de cerca de 71% em 1999 para 56,3% em 2025. A China, R\u00fassia, \u00cdndia e pa\u00edses do Golfo t\u00eam ampliado liquida\u00e7\u00f5es em moedas locais, especialmente em com\u00e9rcio de energia. A expans\u00e3o de ativos digitais e stablecoins tamb\u00e9m cria rotas financeiras fora do sistema banc\u00e1rio tradicional baseado no d\u00f3lar.<\/span><\/p>\n<p><span style=\"font-size: 12pt\">Os pa\u00edses integrantes do bloco econ\u00f4mico BRICS est\u00e3o usando moedas nacionais em 65% dos acordos comerciais m\u00fatuos. O presidente russo Vladimir Putin alertou que o uso pol\u00edtico do d\u00f3lar por Washington por meio de san\u00e7\u00f5es e nega\u00e7\u00e3o de acesso dos pa\u00edses ao sistema financeiro ocidental foi um \u201cgrande erro\u201d que os for\u00e7ar\u00e1 \u201ca procurar outras alternativas, que \u00e9 o que est\u00e1 acontecendo\u201d.<\/span><\/p>\n<p><span style=\"font-size: 12pt\">Al\u00e9m disso, o d\u00f3lar est\u00e1 se desvalorizando porque os fundamentos da economia estadunidense (juros, d\u00e9ficits e d\u00edvida) est\u00e3o pressionados, enquanto cresce o movimento global de diversifica\u00e7\u00e3o de moedas e ativos.<\/span><\/p>\n<p><span style=\"font-size: 12pt\">Em 2020, a participa\u00e7\u00e3o do d\u00f3lar nas reservas mantidas pelos bancos centrais j\u00e1 havia ca\u00eddo para 59% \u2014 naquele momento o n\u00edvel mais baixo em 25 anos, de acordo com o levantamento do FMI. \u00a0Se as mudan\u00e7as nas reservas dos bancos centrais continuarem, inevitavelmente afetar\u00e3o os mercados de c\u00e2mbio e principalmente de t\u00edtulos do governo dos Estados Unidos.<\/span><\/p>\n<p><span style=\"font-size: 12pt\">O alerta do FMI reflete um sistema financeiro global mais complexo, fragmentado e vulner\u00e1vel, no qual o dom\u00ednio do d\u00f3lar est\u00e1 sendo lentamente erodido, n\u00e3o por substitui\u00e7\u00e3o direta, mas por diversifica\u00e7\u00e3o de instrumentos e moedas.<\/span><\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>A participa\u00e7\u00e3o do d\u00f3lar estadunidense caiu para 56,3% das reservas cambiais globais alocadas entre abril e junho de 2025, o que corresponde a uma queda de 1,5 ponto percentual em rela\u00e7\u00e3o ao trimestre anterior. 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