A estagfla\u00e7\u00e3o est\u00e1 de volta em um momento p\u00e9ssimo \u00e0 economia, com o crescimento da variante \u00f4micron do coronav\u00edrus assombrando o mundo com a possibilidade de novas restri\u00e7\u00f5es aos neg\u00f3cios e viagens internacionais.<\/p>\n
Um evento econ\u00f4mico caracterizado por infla\u00e7\u00e3o alta e crescimento estagnado, associados a altos n\u00edveis de desemprego. O termo estagfla\u00e7\u00e3o foi cunhado pelo pol\u00edtico brit\u00e2nico Iain Macleod, em 1965, para descrever o que considerava “o pior dos dois mundos: n\u00e3o s\u00f3 infla\u00e7\u00e3o de um lado ou estagna\u00e7\u00e3o do outro, mas ambas juntas”.<\/p>\n
A estagfla\u00e7\u00e3o surge na economia global na sequ\u00eancia da Era de Ouro do capitalismo do p\u00f3s-guerra, que aconteceu de 1949 at\u00e9 o in\u00edcio da d\u00e9cada de 1970. Os pa\u00edses \u00e1rabes organizados na Organiza\u00e7\u00e3o dos Pa\u00edses Exportadores de Petr\u00f3leo (OPEP) aumentaram o pre\u00e7o do petr\u00f3leo em mais de 400%, em protesto pelo apoio prestado pelos Estados Unidos a Israel durante a Guerra do Yom Kippur. A segunda crise, em 1979, agrava a situa\u00e7\u00e3o.<\/p>\n
Um dos motivos da euforia do p\u00f3s-guerra era o pre\u00e7o do barril de petr\u00f3leo saudita que custava em m\u00e9dia menos de dois d\u00f3lares durante todo o per\u00edodo, entre 1950 e 1973. Ap\u00f3s, o cen\u00e1rio muda, com baixo crescimento econ\u00f4mico, infla\u00e7\u00e3o acelerada e desequil\u00edbrio monet\u00e1rio no \u00e2mbito internacional.<\/p>\n
Em agosto de 1971, Nixon tirou os EUA do padr\u00e3o ouro internacional e permitiu que o d\u00f3lar fosse desvalorizado.\u00a0O resultado abriu o caminho para o advento de um sistema de taxas de c\u00e2mbio unicamente regido pelas for\u00e7as do mercado. As moedas deixaram de ser atreladas ao ouro. Nada de tang\u00edvel ficou lastreando as moedas, somente as condi\u00e7\u00f5es econ\u00f4micas internas e a confian\u00e7a nas pol\u00edticas de um pa\u00eds.<\/p>\n
Em 1979, Paul Volcker, que foi presidente do Federal Reserve (Fed), o banco central dos EUA, entre 1979 e 1987, decretou a \u201cnova supremacia\u201d do d\u00f3lar, quando o sistema monet\u00e1rio e financeiro foi posto de cabe\u00e7a para baixo. O d\u00f3lar, que estava em processo de desvaloriza\u00e7\u00e3o acelerada, come\u00e7a a valorizar-se.<\/p>\n
A recupera\u00e7\u00e3o do poder do d\u00f3lar instaurou um novo regime de coordena\u00e7\u00e3o da economia mundial e abriu espa\u00e7o para o comando dos mercados financeiros anglo-sax\u00f5es sobre as estrat\u00e9gias empresariais, conforme os economistas Luiz Gonzaga Belluzzo e Gabriel Gal\u00edpolo, no livro \u201cManda quem pode, obedece quem tem preju\u00edzo\u201d.<\/p>\n
Por que essa hist\u00f3ria \u00e9 t\u00e3o relevante hoje? No artigo \u201cO que Biden pode aprender com Nixon”, Rana Foroohar, colunista e editora do Financial Times, em Nova York, escreve que agora, assim como nos anos 1970, uma era na hist\u00f3ria do sistema monet\u00e1rio mundial se aproxima do fim. \u201cTrata-se de uma era possivelmente iniciada com a decis\u00e3o de Nixon de romper a convertibilidade do d\u00f3lar em ouro. Isso ajudou a tornar as exporta\u00e7\u00f5es dos EUA mais competitivas (foi a estrat\u00e9gia \u201cEUA em primeiro lugar\u201d da \u00e9poca) e consertou o desequil\u00edbrio comercial que surgiu em fun\u00e7\u00e3o do afluxo de muitos d\u00f3lares ao exterior.\u201d<\/p>\n
Depois de quase meio s\u00e9culo, o resultado da financeiriza\u00e7\u00e3o da economia foi uma brutal concentra\u00e7\u00e3o de renda no mundo, com aumento da pobreza e da fome. Hoje 1% mais rico do mundo tem mais do que o dobro da riqueza do resto da humanidade combinada, de acordo com relat\u00f3rio Oxfam divulgado F\u00f3rum Econ\u00f4mico Mundial de 2020, em Davos.<\/p>\n
Como nos anos 1970, a import\u00e2ncia do petr\u00f3leo na crise \u00e9 grande. A Organiza\u00e7\u00e3o dos Pa\u00edses Exportadores de Petr\u00f3leo, e seus aliados liderados pela R\u00fassia, grupo conhecido como Opep+, reduziram a produ\u00e7\u00e3o na pandemia e os pre\u00e7os passaram de 80 d\u00f3lares o barril. Agora, com a nova variante do coronav\u00edrus, est\u00e1 ocorrendo uma queda moment\u00e2nea nos pre\u00e7os do petr\u00f3leo e outras commodities. Al\u00e9m disso, v\u00e1rios Estados-membros da Uni\u00e3o Europeia (UE) pediram uma a\u00e7\u00e3o conjunta do bloco contra o aumento recorde dos pre\u00e7os da energia.<\/p>\n
N\u00e3o podemos esquecer que os EUA n\u00e3o enfrentavam amea\u00e7a \u00e0 sua lideran\u00e7a desde o fim da Guerra Fria, em 1991, com a dissolu\u00e7\u00e3o da Uni\u00e3o Sovi\u00e9tica, quando o pa\u00eds se consolidou como a \u00fanica superpot\u00eancia global. No entanto, a China, silenciosamente crescia \u00e0 base de dois d\u00edgitos nos \u00faltimos 40 anos e come\u00e7ou a incomodar a Casa Branca com a chegada ao poder de Xi Jinping, em 2013. Desde ent\u00e3o, o regime chin\u00eas trocou o pragmatismo comercial que sempre marcou sua pol\u00edtica externa por uma postura mais assertiva, \u201cpara ajudar a criar uma nova governan\u00e7a global\u201d, como o presidente Xi costuma dizer em discursos.<\/p>\n
No Brasil, com a infla\u00e7\u00e3o subindo e o ritmo da economia desacelerando, o termo estagfla\u00e7\u00e3o tamb\u00e9m come\u00e7ou a ganhar espa\u00e7o nas manchetes. Um cen\u00e1rio de pre\u00e7os altos enquanto a atividade econ\u00f4mica derrapa impacta todos os brasileiros. Muitos economistas j\u00e1 come\u00e7am a apostar que o que est\u00e1 ruim pode mesmo piorar: o Brasil ingressa em um cen\u00e1rio de estagfla\u00e7\u00e3o. Ser\u00e1 outra d\u00e9cada perdida, como aconteceu em 1980? A deteriora\u00e7\u00e3o das expectativas \u00e9 uma realidade.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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