{"id":91646,"date":"2022-01-25T07:57:53","date_gmt":"2022-01-25T10:57:53","guid":{"rendered":"https:\/\/www.jornalja.com.br\/geral\/?p=91646"},"modified":"2022-03-03T22:49:08","modified_gmt":"2022-03-04T01:49:08","slug":"aumento-de-juros-para-controlar-inflacao-pode-derrubar-ainda-mais-a-economia-este-ano","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.jornalja.com.br\/geral\/aumento-de-juros-para-controlar-inflacao-pode-derrubar-ainda-mais-a-economia-este-ano\/","title":{"rendered":"Aumento de juros para controlar infla\u00e7\u00e3o pode derrubar ainda mais a economia este ano"},"content":{"rendered":"

Ivanir Bortot<\/strong><\/p>\n

Mesmo com sua autonomia em lei, o Banco Central (BC) fracassou em manter a infla\u00e7\u00e3o na meta em 2021 e ter\u00e1 muito pouco a fazer neste ano diante da melanc\u00f3lica pol\u00edtica econ\u00f4mica do ministro da Economia, Paulo Guedes.<\/p>\n

O pior \u00e9 que o inevit\u00e1vel aumento das taxas de juros previsto para os pr\u00f3ximos meses para segurar a infla\u00e7\u00e3o galopante que anda em dois d\u00edgitos poder\u00e1 provocar um esfriamento ainda maior na economia e um aumento desenfreado no custo de rolagem da d\u00edvida p\u00fablica.<\/p>\n

<\/div>\n

O fracasso na condu\u00e7\u00e3o da pol\u00edtica monet\u00e1ria do BC, conduzida pelo seu presidente Roberto Campos Neto, que n\u00e3o precisa mais submeter sua decis\u00e3o ao presidente da Rep\u00fablica, deve-se a fatos da pol\u00edtica econ\u00f4mica que fogem a seu controle.<\/p>\n

S\u00e3o eles: o aumento do endividamento p\u00fablico, al\u00e9m do choque dos pre\u00e7os dos combust\u00edveis e das tarifas do setor el\u00e9trico.<\/p>\n

Os instrumentos de pol\u00edtica monet\u00e1ria que est\u00e3o nas m\u00e3os de Campos Neto t\u00eam baixa efic\u00e1cia para trazer estes pre\u00e7os para baixo, sem falar a in\u00e9rcia inflacion\u00e1ria que come\u00e7a a\u00a0 desafiar os economistas do BC.<\/p>\n

A cota\u00e7\u00e3o do petr\u00f3leo continua em alta e as tarifas de energia s\u00f3 voltam a cair com o aumento dos reservat\u00f3rios.<\/p>\n

Juros altos, pra que vos quero?\u00a0<\/strong><\/p>\n

A forte inje\u00e7\u00e3o de recursos p\u00fablicos para socorrer os mais pobres, os gastos justificados com vacina\u00e7\u00f5es e o atendimento ao SUS, assim como os gastos desnecess\u00e1rios que levaram a furar o teto de gasto, ampliaram a oferta de moeda na economia. Desta forma, o efeito contracionista de um aumento de juros \u00e9 limitado.<\/p>\n

O economista Andr\u00e9 Lara Resende, um dos pais do Plano Real, vem teorizando sobre a perda da efic\u00e1cia da taxa b\u00e1sica de juros para controlar os agregados monet\u00e1rios ou mesmo estimular a atividade econ\u00f4mica.<\/p>\n

\"\"<\/strong><\/p>\n

Andr\u00e9 Lara Resende, economista e um dos pais do Plano Real, questiona a efic\u00e1cia dos juros para o equil\u00edbrio monet\u00e1rio<\/strong><\/p>\n

Roberto Campos Neto tem muito a falar sobre isto. \u00c9 dele o trof\u00e9u in\u00e9dito na hist\u00f3ria do Brasil de ter reduzido a Taxa Selic para 2% ao ano. No entanto, mesmo com juros t\u00e3o baixos, a economia teve um crescimento p\u00edfio e foi para o buraco com a pandemia iniciada em 2020.<\/p>\n

Se, de um lado, estes juros baixos ajudaram a reduzir o custo da rolagem da d\u00edvida do Tesouro Nacional, de outro contribu\u00edram para dar uma das maiores tungadas na poupan\u00e7a dos brasileiros que tiveram remunera\u00e7\u00e3o real abaixo da infla\u00e7\u00e3o.<\/p>\n

Campos Neto pode ter errado na m\u00e3o no processo de redu\u00e7\u00e3o dos juros e agora estar pagando um pre\u00e7o pelo aumento da infla\u00e7\u00e3o em parte. E dif\u00edcil saber.<\/p>\n

O certo, no entanto, \u00e9 que o BC acabou deixando a taxa de c\u00e2mbio correr solta. S\u00f3 agora Campos Neto est\u00e1 falando grosso e que vai interferir para evitar desvaloriza\u00e7\u00f5es em ano de elei\u00e7\u00f5es. A desvaloriza\u00e7\u00e3o do real dos \u00faltimos anos, maior do que todos os pa\u00edses emergentes, contribuiu para sancionar aumentos generalizados de pre\u00e7os.<\/p>\n

Este fen\u00f4meno, a indexa\u00e7\u00e3o ainda existente na economia, com movimentos de recomposi\u00e7\u00e3o de sal\u00e1rios dos servidores p\u00fablicos \u00e9 combust\u00edvel perigoso para alimentar a in\u00e9rcia inflacion\u00e1ria.<\/p>\n

Juro alto + infla\u00e7\u00e3o baixa = crescimento zero\u00a0<\/strong><\/p>\n

Ainda ningu\u00e9m est\u00e1 seguro sobre novos aumentos dos juros e o patamar que ir\u00e1 atingir este ano, mas \u00e9 consenso entre os agentes econ\u00f4micos que a taxa ser\u00e1 superior a 12% ao ano.<\/p>\n

A efic\u00e1cia do aumento dos juros para trazer a infla\u00e7\u00e3o para dentro da meta deste ano, de 4,5%, \u00e9 duvidosa em fun\u00e7\u00e3o desta in\u00e9rcia inflacion\u00e1ria e a expans\u00e3o da d\u00edvida com circula\u00e7\u00e3o de mais de dinheiro na economia.<\/p>\n

O efeito monet\u00e1rio contracionista do BC vai prejudicar ainda mais o crescimento da economia neste ano de elei\u00e7\u00f5es, estimado em 0,5% do PIB, e deve piorar o endividamento p\u00fablico. Quem vai ocupar a cadeira presidencial ter\u00e1 que buscar um equil\u00edbrio nas contas p\u00fablicas com aumento de impostos ou redu\u00e7\u00e3o de despesas: ou as duas coisas juntas.<\/p>\n

\"\"Em em Agosto de 2007, o presidente Lula lan\u00e7ava o PAC (Programa de Acelera\u00e7\u00e3o do Crescimento) \u2013 Foto: Orlando Brito<\/strong><\/p>\n

O controle fiscal \u00e9 primeira condi\u00e7\u00e3o para que o BC possa trazer a infla\u00e7\u00e3o para a meta e estimular o crescimento da economia. Com equil\u00edbrio fiscal ser\u00e1 poss\u00edvel o governo destinar recursos para investimentos, mas nunca nos patamares do passado como no Programa de Acelera\u00e7\u00e3o de Crescimento (PAC). \u00c9 que ser\u00e1 cada vez maior a press\u00e3o da popula\u00e7\u00e3o desempregada e mais pobre por servi\u00e7os p\u00fablicos como sa\u00fade, educa\u00e7\u00e3o e alimenta\u00e7\u00e3o. O financiamento do crescimento ter\u00e1 que vir do setor privado em um projeto de desenvolvimento articulado com o setor p\u00fablico.<\/p>\n

O modelo de privatiza\u00e7\u00e3o de empresas p\u00fablicas do ministro da economia Paulo Guedes, como instrumento de crescimento, foi pro brejo. Guedes perdeu a oportunidade de fazer as reformas tribut\u00e1ria e administrativa, perdeu o controle das contas p\u00fablicas e, agora, est\u00e1 sofrendo press\u00e3o do presidente da Rep\u00fablica para abrir os cofres a fim de dar aumento aos servidores p\u00fablicos. A conta ser\u00e1 paga pelo pr\u00f3ximo governante, agravando ainda mais as contas do Tesouro Nacional.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Ivanir Bortot Mesmo com sua autonomia em lei, o Banco Central (BC) fracassou em manter a infla\u00e7\u00e3o na meta em 2021 e ter\u00e1 muito pouco a fazer neste ano diante da melanc\u00f3lica pol\u00edtica econ\u00f4mica do ministro da Economia, Paulo Guedes. O pior \u00e9 que o inevit\u00e1vel aumento das taxas de juros previsto para os pr\u00f3ximos […]<\/p>\n","protected":false},"author":4,"featured_media":91660,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_jetpack_newsletter_access":"","_jetpack_dont_email_post_to_subs":false,"_jetpack_newsletter_tier_id":0,"_jetpack_memberships_contains_paywalled_content":false,"_jetpack_feature_clip_id":0,"_jetpack_memberships_contains_paid_content":false,"footnotes":"","jetpack_publicize_message":"","jetpack_publicize_feature_enabled":true,"jetpack_social_post_already_shared":true,"jetpack_social_options":{"image_generator_settings":{"template":"highway","default_image_id":0,"font":"","enabled":false},"version":2},"jetpack_post_was_ever_published":false},"categories":[2],"tags":[87,238,494,256,138,29,7,45,261,212,236,158,356,425,43,419,247,335,488,479,179,15,38,149,95,20],"class_list":["post-91646","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-geral","tag-ari","tag-brasil","tag-combustiveis","tag-desenvolvimento","tag-divida","tag-divida-publica","tag-economia","tag-educacao","tag-eleicoes","tag-energia","tag-governo","tag-lula","tag-mel","tag-pandemia","tag-paulo-guedes","tag-pib","tag-politica","tag-privatizacao","tag-projeto","tag-red","tag-reformas","tag-rs","tag-saude","tag-sc","tag-sp","tag-sus"],"aioseo_notices":[],"aioseo_head":"\n\t\t\n\t\n\t\n\t\n\t\n\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t