A crise provocada pela pandemia da Covid-19 está longe de terminar. O emprego continua bem abaixo dos níveis pré-pandêmicos e o mercado de trabalho tornou-se mais polarizado, com trabalhadores de baixa renda, jovens e mulheres sendo mais atingidos. Os pobres estão ficando mais pobres, com quase 90 milhões de pessoas que deverão cair em privação extrema este ano.
A ascensão dessa calamidade provavelmente será longa, irregular e altamente incerta. É essencial que o apoio à política fiscal e monetária não seja retirado prematuramente. Esta análise faz parte do Panorama Econômico Mundial, divulgado nesta terça-feira (13/10), pelo Fundo Monetário Internacional (FMI).
Para o FMI, esta é a pior crise desde a Grande Depressão, na década de 1930, e será necessária uma inovação significativa na frente política, tanto a nível nacional como internacional, para recuperar desta recessão profunda em 2020. Os riscos de estabilidade financeira de curto prazo foram contidos com a ajuda de um afrouxamento da política monetária sem precedentes e um apoio fiscal maciço em todo o mundo. Mas muitas economias, como a do Brasil, tinham vulnerabilidades pré-existentes – que agora estão se intensificando, representando potenciais obstáculos para a recuperação.
As medidas políticas permitiram que as empresas enfrentassem a escassez de dinheiro ocorrida durante as paralisações econômicas, assumindo mais dívidas. Embora esse empréstimo adicional tenha ajudado a evitar uma onda de falências nos estágios iniciais da crise, também levou a um aumento ainda maior da dívida corporativa. Mas boa parte dessas empresas já tinham níveis de endividamento muito elevados antes da crise e agora o endividamento em alguns setores está atingindo novos máximos. Isso significa que os riscos de solvência podem ter mudado para o futuro e as pressões de liquidez renovadas podem facilmente se transformar em insolvências, especialmente se a recuperação for atrasada.
Últimas projeções de crescimento das perspectivas econômicas
| Projeção | |||
| 2019 | 2020 | 2021 | |
| Produção mundial | 2,8 | -4,4 | 5,2 |
| Economias avançadas | 1,7 | -5,8 | 3,9 |
| Estados Unidos | 2,2 | -4,3 | 3,1 |
| Área do Euro | 1,3 | -8,3 | 5,2 |
| Alemanha | 0,6 | -6,0 | 4,2 |
| França | 1,5 | -9,8 | 6,0 |
| Itália | 0,3 | -10,6 | 5,2 |
| Espanha | 2,0 | -12,8 | 7,2 |
| Japão | 0,7 | -5,3 | 2,3 |
| Reino Unido | 1,5 | -9,8 | 5,9 |
| Canadá | 1,7 | -3,8 | 3,6 |
| Outras economias avançadas | 1,7 | -3,8 | 3,6 |
| Mercados emergentes e economias em desenvolvimento | 3,7 | -3,3 | 6,0 |
| Emergentes e em desenvolvimento na Ásia | 5,5 | -1,7 | 8,0 |
| China | 6,1 | 1,9 | 8,2 |
| Índia | 4,2 | -10,3 | 8,8 |
| Associação de Nações do Sudeste Asiático (ASEAN-5) | 4,9 | -3,4 | 6,2 |
| Emergentes e em desenvolvimento na Europa | 2,1 | -4,6 | 3,9 |
| Rússia | 1,3 | -4,1 | 2,8 |
| América Latina e Caribe | 0,0 | -8,1 | 3,6 |
| Brasil | 1,1 | -5,8 | 2,8 |
| México | -0,3 | -9,0 | 3,5 |
| Oriente Médio e Ásia Central | 1,4 | -4,1 | 3,0 |
| Arábia Saudita | 0,3 | -5,4 | 3,1 |
| África Subsaariana | 3,2 | -3,0 | 3,1 |
| Nigéria | 2,2 | -4,3 | 1,7 |
| África do Sul | 0,2 | -8,0 | 3,0 |
| Países em desenvolvimento de baixa renda | 5,3 | -1,2 | 4,9 |
Fonte: Fundo Monetário Internacional
O FMI projeta que o Produto Interno Bruto (PIB) per capita do Brasil vai encolher 6,4% neste ano e crescer 2,2% em 2021, enquanto que a média dos emergentes é de retração de 4,7% em 2020 e alta de 4,8% no próximo ano. Em 2020, o crescimento global é projetado em -4,4%, uma revisão para cima de 0,8% em comparação com a atualização de junho. Em 2021, o crescimento deve se recuperar para 5,2 por cento, -0,2 por cento abaixo da projeção de junho.
Longa, incerta e desigual
Técnicos do FMI e Arranjos de Financiamento Regional (RFAs) discutiram maneiras de fortalecer a cooperação e, ao mesmo tempo, ajudar seus membros a superar o severo impacto da pandemia Covid-19. Eles enfatizaram que, apesar de uma perspectiva global ligeiramente melhor, a pandemia ainda não foi contida e o risco de novas ondas de infecção surge no horizonte.
A recuperação, portanto, permanece longa, incerta e desigual entre regiões e setores. Também existe o risco de cicatrizes econômicas graves devido ao aumento da dívida, ao alto desemprego e ao agravamento da desigualdade. Essas vulnerabilidades crescentes podem, por sua vez, intensificar as preocupações sobre a estabilidade financeira em alguns países e regiões.
Exceto para a China, onde a produção deve ultrapassar os níveis de 2019 este ano, a produção nas economias avançadas e nos mercados emergentes e em desenvolvimento deve permanecer abaixo dos níveis de 2019 mesmo no próximo ano. Os países que dependem mais de serviços de contato intensivo e exportadores de petróleo enfrentam recuperações mais fracas em comparação com as economias baseadas na indústria.
Por último, o FMI entende que as políticas devem ser elaboradas com o objetivo de colocar as economias em caminhos de crescimento mais forte, igualitário e sustentável, com a necessidade de flexibilização global da política monetária. Os gastos fiscais necessários e o colapso da produção levaram os níveis de dívida soberana mundial a um recorde de 100% do PIB global.
O FMI sugere, ainda, investimentos em saúde, infraestrutura digital, infraestrutura verde e educação, que podem ajudar a alcançar um crescimento produtivo, inclusivo e sustentável. E a expansão da rede de segurança onde existem lacunas pode garantir que os mais vulneráveis sejam protegidos.